天使投資是推動企業早期權益資本投資的中堅力

2014-12-30 天使投資

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天使投資是推動企業早期權益資本投資的中堅力量
    天使投資的種種作用是靠人來實現的。沒有合格的天使投資人,天使投資就不可能發揮其推動創業型中小企業發展的重要作用。同時,沒有生氣勃勃的創業者群體,天使投資也不可能發揮其作用。
    (一)人是最寶貴的
    房地產銷售商的名言是:“location,location,location”,(地點,地點,地點)而天使投資家的至理名言與風險投資家的一致:“people,people,people”(人,人,人)。
    風險投資/天使投資也是同樣的道理。著名的風險投資家,被稱為“風險投資之父”的General Georges Doriot曾經說:我寧可投資于第一流的創業團隊,第二流的項目,而不投資于第二流的創業團隊,第一流的項目。Doriot先生的這句話多少年來一直作為許多風險投資家的座右銘。他的這段至理名言也是許多天使投資家的投資指南。
    從某種意義上,天使投資就像風險投資一樣,它也不是投資于項目,而是投資于人。成功也在“人”,失敗也在“人”。天使投資的成功與失敗要看是否投對了人。正如塔克學院的研究指出:“不是公司筑造公司,是人筑造公司。”
    (二)魚與漁之別
    中國古語道:授之以魚不如授之以漁。“魚”即可以飲食的雞鴨魚肉的魚;而“漁”即捕魚之道。“授之以魚不如授之以漁”即送給人們魚以食,不如教授他們如何捕魚的本領。前者僅僅為人們提供當前的溫飽問題,而后者卻可以幫助人們真正找到生存之道。
    人們也常常運用“授之以魚不如授之以漁”的道理來比喻科學的教學方法。“授之以魚”是指教師們單方面的給學生們灌輸知識;而“授之以漁”則指教師們更偏重于教授學生們以一種科學的學習方法,培養他們正確的學習態度和健康的學習興趣,而不是一一味強調死記硬背,生吞活咽書本知識。由于科學知識的迅速發展,尤其是在網絡時代,知識爆炸的情況比比皆是,知識的傳授受到了時間和空間的挑戰。在這種情況下,僅僅做到知識的傳授,而不重視方法的傳授是會被科學技術的迅速發展所淘汰的。
    魚與漁之區別的道理也適用于天使投資。
    當天使投資家僅僅給予創業者以資金支持,這是“授之以魚”;而當他們在投資的同時,尤其是投資之后積極參與企業的成長壯大,那么,他們就是既做到“授之以魚”又做到“授之以漁”:他們在給予創業者以資金支持的同時,教授創業者如何成長為成功的企業。他們不但投入創業企業不可或缺的營運資本,而且還投入他們的經驗,經歷,他們的商業關系,他們的理想,他們的感情,他們的聰明智慧。
    (三)聰明的錢和愚昧的錢
    天使投資家與風險投資家一樣,他們反復強調“聰明的錢”和“愚昧的錢”之區別 (smart money vs. dumb money)。
    我們知道金錢本身是中性的,貨幣就是貨幣,無所謂“聰明”還是“愚昧”。金錢本身并沒有罪過,雖然在為追求金錢的過程中,有些人暴露了許多丑陋的一面。然而貨幣或資金本身并不是丑陋的化身,它只是財富的代表。
    既然貨幣本身并無美麗與丑惡之分,它也沒有聰明和愚昧之別。那么為什么天使投資家往往強調“聰明的錢”和“愚昧的錢”的區別呢?
    事實上,“聰明的錢”和“愚昧的錢”并不是指錢本身,而是指天使投資家本人。只要具有一定的投資經驗,又肯于將這些投資經驗分享給被投者,只要投資后不是甩手不管,而是積極參與企業的成長建設,我們就稱他們為“聰明的錢”,而那些沒有經驗,投資后卻指手畫腳,為被投企業增添無數麻煩的投資人,則稱為“愚昧的錢”。
    聰明的錢和愚昧的錢的概念常常為風險投資公司所采用。在風險投資界,人們稱那些幫助被投企業增值的投資者為“聰明的錢”,而那些對被投企業反而橫加指責,越俎代庖的投資者稱為“愚昧的錢”。
    創業企業獲取風險投資/天使投資就像給自己找對象一樣。風險投資及天使投資是一種相對長期的“耐心資本”。由于投入到種子期/早期的創業企業,天使投資就更是“耐心資本”。風險投資家投入一個企業,就要和企業家共同奮斗幾年,天使投資的與創業者共同奮斗的時間也很長,或更長。一旦風險投資/天使投資進入一家企業,投資者和企業家的婚姻關系就已經形成。因此,企業尋找風險投資/天使投資就像找共同生活的“另一半”。謹慎不僅是應當的,而且是必要的。有的投資者本身不是被投企業的內行,又沒有很豐厚的企業管理經驗,然而卻事無巨細,每每干涉企業的生產、市場、人事等等方面,堅持自己的意見,不愿意與企業家協商。這時,企業家可能很后悔為自己找了一個壞脾氣的“婆婆”。自己的企業,自己不能做主,而外來的“婆婆”又不能提供有價值的建議。事實上,如果投資者是“愚昧的錢”,那么,許多企業家寧可不要這筆錢。“你不愿意雇傭一個有害于企業的雇員,你當然也不愿意把你的企業嫁給一個愚昧的有錢人。”另一方面,如果創業者獲得的是“聰明的錢”,投資者不僅提供資本,還提供他們的經驗,他們的專長,他們的關系,他們不懼困難的堅韌精神及他們的創業熱情。
    企業家是需要資金支持,但他們真正需要的是帶有智慧的資金的支持,他們需要的是“聰明的錢”。
    企業家可以以這樣一個簡單的問題來檢驗潛在的投資者是否是“聰明的釹踐”:  “如果他/她不投資,你是否愿意邀請他/她成為你董事會成員?”如果回答是肯定的,那么他/她很可能就是聰明的錢。
    成功的天使投資家不僅為初創企業投入資金,還投入自己寶貴的時間,他們們大都是“聰明的錢”。他們不僅為企業家出錢,還出智慧。常言道,“當局者迷,旁觀者清”。天使投資家往往能夠看到企業家所不能看到的問題,可以從一個新的角度幫助企業家設立戰略目標。
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